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展望后市，因7月宏觀數(shù)據(jù)顯著低于市場(chǎng)預(yù)期，短期內(nèi)市場(chǎng)或面臨調(diào)整，但在充足流動(dòng)性支撐下，調(diào)整空間也會(huì)相對(duì)有限。預(yù)計(jì)低估值板塊仍將受到市場(chǎng)追捧。另外，預(yù)計(jì)三季度穩(wěn)增長(zhǎng)的財(cái)政投資或?qū)⒓哟a，相關(guān)行業(yè)值得重點(diǎn)跟蹤。

　　國(guó)投瑞銀基金：規(guī)避中報(bào)業(yè)績(jī)變臉標(biāo)的

　　截至上周五收盤(pán)，各指數(shù)周線均上漲，兩市成交量較前幾周相比明顯放大，兩融余額本周快速攀升，建筑裝飾、傳媒、房地產(chǎn)等行業(yè)領(lǐng)漲，大盤(pán)藍(lán)籌、小盤(pán)成長(zhǎng)均有表現(xiàn)機(jī)會(huì)。港股方面，深港靴子落地，恒指一周小幅上漲0.75%。商品市場(chǎng)方面，石油繼續(xù)大漲，黃金白銀微漲。人民幣兌美元微跌，中間價(jià)至6.6546。

　　在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不佳與市場(chǎng)監(jiān)管趨嚴(yán)等大背景下，A股目前存量博弈特征明顯，每一輪波動(dòng)都來(lái)自于存量投資者倉(cāng)位的變動(dòng)，建議投資者控制倉(cāng)位，堅(jiān)決規(guī)避中報(bào)業(yè)績(jī)變臉和純題材炒作標(biāo)的。我們維持港股風(fēng)險(xiǎn)收益比優(yōu)于A股的判斷。

　　廣發(fā)基金：深港通催化港股歷史性機(jī)會(huì)

　　港股作為典型的美元資產(chǎn)，享受著A股沒(méi)有的人民幣貶值和高分紅特征;同時(shí)正處在企業(yè)ROE(凈資產(chǎn)收益率)觸底反彈帶來(lái)的估值觸底反彈過(guò)程中。在深港通和滬港通利好下，港股正在體現(xiàn)歷史性低估值反轉(zhuǎn)的制度性紅利。

　　上投摩根基金：A股風(fēng)格偏向藍(lán)籌

　　今年市場(chǎng)主線在重估低估值大盤(pán)藍(lán)籌股的價(jià)值，在以白酒、家電等為代表的消費(fèi)品被重估后，市場(chǎng)開(kāi)始重估高股息率個(gè)股。下半年在PPP投資增加預(yù)期下，市場(chǎng)重估環(huán)保、基建等板塊。而創(chuàng)業(yè)板的高估值成長(zhǎng)股，則經(jīng)歷資金持續(xù)流出。預(yù)計(jì)在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)，這種趨勢(shì)難以轉(zhuǎn)變，市場(chǎng)整體向好，風(fēng)格繼續(xù)偏向大盤(pán)藍(lán)籌股。

　　此外，總需求持續(xù)疲軟，通脹壓力緩解，基本面支持債市。隨著物價(jià)、經(jīng)濟(jì)、金融等數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，市場(chǎng)將回歸基本面，疊加估值壓力，短期內(nèi)市場(chǎng)不確定性增加。信用債方面，長(zhǎng)期信用風(fēng)險(xiǎn)未見(jiàn)緩解，個(gè)券估值風(fēng)險(xiǎn)增加。但隨著去產(chǎn)能政策加速落實(shí)，短期來(lái)看，市場(chǎng)情緒有助于過(guò)剩產(chǎn)能行業(yè)龍頭企業(yè)收益率繼續(xù)回落。

　　匯添富基金：低估值板塊受追捧

　　展望后市，因7月宏觀數(shù)據(jù)顯著低于市場(chǎng)預(yù)期，短期內(nèi)市場(chǎng)或面臨調(diào)整，但在充足流動(dòng)性支撐下，調(diào)整空間也會(huì)相對(duì)有限。預(yù)計(jì)低估值板塊仍將受到市場(chǎng)追捧。另外，預(yù)計(jì)三季度穩(wěn)增長(zhǎng)的財(cái)政投資或?qū)⒓哟a，相關(guān)行業(yè)值得重點(diǎn)跟蹤。

　　農(nóng)銀匯理基金：下半年尋求估值切換機(jī)會(huì)

　　在市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行背景下，地產(chǎn)、銀行這些低估值、高分紅收益率類股票在市場(chǎng)上估值有一定支撐，短期成為引領(lǐng)市場(chǎng)整體上漲的主線。此外，建議關(guān)注成長(zhǎng)板塊景氣度高、業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的績(jī)優(yōu)標(biāo)的，下半年尋求估值切換機(jī)會(huì)。